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从“中东版高盛”到“中东版雷曼兄弟” – 海湾最大私募基金兴衰记

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从“中东版高盛”到“中东版雷曼兄弟” – 海湾最大私募基金兴衰记

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2019-04-29
迪拜的 Abraaj Group,在壮盛时期管理着近140亿美圆的资产,曾是中东地区以至全世界范围内最为耀眼的私募基金之一

迪拜的 Abraaj Group,在壮盛时期管理着近140亿美圆的资产,曾是中东地区以至全世界范围内最为耀眼的私募基金之一。然而明日黄花,其幕后两位明星投资人 Arif Naqvi 和 Mustafa Abdel-Wadood 如今却身陷囹圄,在全世界最大的私募基金破产案中面临多项欺诈告状。

从“中东版高盛”到“中东版雷曼兄弟” - 海湾最大私募基金兴衰记

Arif Naqvi(左)与Mustafa Abdel-Wadood(右)

作为全世界最大私募基金破产案背地的关键人物,Arif Naqvi 于本年4月10日在英国伦敦希思罗机场被捕,罪名是涉嫌欺诈美国等地的投资者,在投资者名单上,“比尔及梅琳达•盖茨基金会(Bill & Melinda Gates Foundation)”赫然在列。

这位已经备受尊敬的迪拜投资大亨,如今被关押在一间10英尺长6英尺宽、四周均是淡黄色墙壁的牢房里,等待着被引渡到美国。

他所在的牢房位于英国最大牢狱 – 旺兹沃斯 HM 牢狱当中
,该牢狱以收容英国“最暴力犯人” Charles Bronson 和有组织犯罪头目 Ronnie Kray 而著名。其周边荒凉,与 Arif Naqvi 位于伦敦骑士桥、牛津郡、贝德福德郡和
迪拜朱美拉棕榈岛的奢华房产相比,“跌落凡间”一词都无法准确描述当前境地之窘迫。唯一聊以自慰的是,这座位于伦敦的牢狱还能够在早餐菜单上供应牛奶及多种谷物作为挑选,而不是那种呕吐物一般的粥类食品

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位于英国首都伦敦的旺兹沃斯HM牢狱

很难置信就在一年前,Arif Naqvi 还管理着140亿美圆的资产,与美国前总统比尔•克林顿(Bill Clinton)、维珍团体董事长理查德•布兰森(Richard Branson) 和微软创始人比尔•盖茨(Bill Gates)这样的名士握手同台。

2018年1月,他与比尔•盖茨在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛(World Economic Forum)上共同缺席了一场关于全世界健康话题的讨论会。即便
是和这位亿万富豪慈善家和其余两位世界无名医学专家一同,这位投资大亨的气场也不遑多让。他以至将本身与比尔•盖茨相类比,“像比尔同样,我是个乐观主义者。在我眼里,杯子永远是半满的,而非半空的”。

Arif Naqvi 出生于巴基斯坦卡拉奇,在海湾地区是一个规范的“外来户”。在离开阿联酋并声名鹊起以前,他曾在沙特的无名企业 Olayan Group 工作。这家企业由沙特亿万富豪苏莱曼·萨利赫·奥拉扬(Suleiman Saleh Olayan)创建
。按说,在这样一家大企业平台工作会是良多人梦寐以求的良机,然而Arif Naqvi却“义无反顾”抛下了这个白领以至能够说是金领的职位,进入到了私募股权投资行业,背地原因安在?

2014年,这位在业内以“大嘴”著称的投资家在接受耶鲁大学管理学院采访时这样回覆了该问题:

“有一天我去见我的老板,告诉他‘我要走了’。我的老板说,‘我认为你有点故作姿态。其实,你还很年轻,能够在团体中找到你想要的任何岗亭平台。说吧,你想要哪一个?’因而,我回覆说,‘好吧老板,你给不了我想要的……因为我真正想要的是你的工作。’”

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Arif Naqvi与他的Abraaj Group

离职后守业的 Arif Naqvi 拿出5万美圆积蓄在迪拜成立了一家投资公司 Cupola Investment Ltd.,紧接着又于1999年以“蛇吞象”的方式,凭借募集到的500万美圆本钱,击败一众无名私募股权巨头,成功收买了价值1.5亿美圆的贸易服务企业 Inchcape Middle East,干净利落地完成了中东地区首笔杠杆收买案。

这项不无名小公司完成金额如此庞大的买卖,天然使 Arif Naqvi 成为业界存眷以至非议的焦点。他的合伙人之一 Imtiaz Hydari 曾在一本书称,因为围绕 Cupola Investment 及其杠杆收买的风言风语过多,最后不得不聘请贸易情报公司 Kroll LLC 介入考察,刚才逐渐
停息了相干
非议。很快,Arif Naqvi  以1.73亿美圆的价格将 Inchcape Middle East 转手出售,取得7100万美圆的投资收益。哄骗这笔买卖所得,他于2002年创建
了 Abraaj Group,并在业界留下了“敢打敢杀”的名声。

“Abraaj”这个名字在阿拉伯语中的意义是“塔”,并且并不是孤零零的一座塔,而是钢铁混凝土丛林般的塔群。以至能够说,Abraaj Group 的发展与其所在地迪拜的发展交相辉映,如今的迪拜也早已变成摩天大楼星罗棋布的中东地区金融中心。

现年57岁的 Arif Naqvi 本人亦经由过程一系列买卖,赢得了“海湾并购之王”的美誉。2001年9-11恐袭案发生后不久,中东专线国际快递公司(Aramex International Courier)损失了逾15%的估值。他和他的团队趁低以6000万美圆收买该公司股权并偿清债权,在2005年 Aramex 公司上市后出售股权取得6.6倍的投资收益。2007年,Abraaj Intestment 将埃及投资银行 EFG Hermes 25%的股分
出售给迪拜金融团体(Dubai Financial Group),利润超过5亿美圆。自2002年起,Abraaj Group 完成了平均高达17%的年回报率,仅2014年和2015年就完成获利4.5亿美圆。

敢于冒险的他会“贸然”突入一些新市场和新领域,并取得惊人回报。在发达国度面临生齿老龄化和债权比例过高的背景下,Arif Naqvi “毅然决然地”将主战场转向发展中国度,并大力发掘那些新兴市场的发展潜力并从中获益。

从肯尼亚到哈萨克斯坦,Arif Naqvi 及其掌舵的 Abraaj Investment 在25个国度设有办事处,雇员最多时逾300人。从墨西哥最大的时尚制鞋公司、阿联酋的教诲机关,到埃及最大的连锁医院,以至印度大型的食品
杂货电商,这些都是 Abraaj Group 引以为傲的投资案例。无论是农业、电力、航空,仍是科技、教诲以至是冰淇淋产业,只要是能想到的领域,他简直都有涉足。

哈佛商学院教授 Josh Lerner 曾在2015年接受《福布斯》杂志采访时默示,在了解和发掘发展中国度市场投资潜力方面,Arif Naqvi 比其余人“领先十年以上”。

近年来,Arif Naqvi 提出了“影响投资(Impact Investment)”的观点,哄骗私家本钱来缓解全世界范围内最为辣手的一些问题,如贫穷、气候变化、不平等。他将 Abraaj Group 旗下的医疗保健基金作为展现
案例,告知外界怎样哄骗私家本钱在非洲和南亚地区完成红利和公益性的平衡。也正是他所描绘的夸姣愿景吸引了盖茨基金会和其余著名投资者的加入。

Aramex 创始人 Fadi Ghandour 曾是 Arif Naqvi 的密友,他高度评估 Arif Naqvi 及其 Abraaj Group “不但
改善了生态系统,还创造了中东地区的私募股权投资行业”。

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这在某种水平上也确切
是 Arif Naqvi 从前良多年来向外界展现
的形象:不但
仅是一位成功的私募股权投资者,仍是致力于社会进步的有影响力人士。凭借在私募投资领域的亮眼事迹
,和
在发展中国度鞭策实施的一系列项目,这位 Abraaj Group 的创始人取得了诸多奖项,包括奥斯陆贸易促和平奖(Oslo Business for Peace Award )和巴基斯坦当局授予他的一项布衣荣誉— Sitara-I-Imtiaz,并成为了世界经济论坛的常任发言人,风头一时无两。

Arif Naqvi 并不是 Abraaj Group 兴衰中的唯一当事人。作为他的难兄难弟,Abraaj Group 管理合伙人 Mustafa Abdel-Wadood 简直在同一时间被关押在间隔伦敦5566千米外的纽约大都会惩教中心(Metropolitan Correctional Center)。

这位金融家兼阿拉伯青年首脑非红利组织联结创始人,于2006年加入 Abraaj Group。此前,他曾先后就职于 Orascom 建筑公司、Sigma 本钱和 EFG Hermes 等中东地区无名企业。

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Mustafa Abdel-Wadood

Mustafa Abdel-Wadood 在位于伦敦的一家五星级酒店内被捕。据报道,考察职员在运用地舆标记对其德律风、会议和
“数百万”文件和电脑文档举办秘密追踪取证后,终于找到并拘捕了他。

与 Arif Naqvi 同样,这位以“友好而踏实”著称的埃及人现在也因涉嫌欺诈投资者而面临美国司法部门的告状。相较于以往的生活环境,如今的处境显然大不如前。

有知情人泄漏,Mustara Abdel-Wadood 热衷于在一艘名为“焦糖(Caramel)”的三层90英尺长大型游艇上举办派对,这艘游艇“总是停在迪拜皇家幻景酒店(Royal Mirage)”后面。

如若不是在船上聚首,那末
最有可能找到他的地方等于这位投资家位于“迪拜山庄(Emirates Hills)”的奢华别墅。彭博社爆料称,“Mustafa Abdel-Wadood 曾在家中举办40岁生日聚首,约请了逾300人参加,其别墅内的奢华装饰让人震惊,目之所及……一切都太美了”。

除此以外,他仍是一位狂热车迷,保藏有兰博基尼和宝马 i8 等多辆豪车。

人脉宽泛的 Mustafa Abdel-Wadood 以至能够“让航空公司在伦敦希思罗机场为他的登机而多等上20分钟”。

不过这一次,他没能如愿登上飞机,而是被带进了关押着如雷贯耳的墨西哥毒枭“矮子” Joaquin Guzman、黑手党甘比诺家族“教父”John Gotti 和俄罗斯军火市井 Viktor Bout 的牢狱里。这座12层的建筑位于纽约市政厅附近,经由过程一条地下12米深的隧道与附近的联邦法院相连通。

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纽约大都会惩教中心(Metropolitan Correctional Center)

从两人经历和行事作风来看,Arif Naqvi 和 Mustafa Abdel-Wadood 是“完全不同的人物”,但他们现在至多有一点相同:都接到了美国联邦起诉书。

美国总检察长助理 Andrea Griswold 不久前在联邦法院的听证会上默示,根据大陪审团的起诉,从2014年起到 Abraaj Group 前不久塌台整理为止,Arif Naqvi 和 Mustafa Abdel-Wadood 两人“与其余人合谋经由过程

(a)隐瞒有关Abraaj Group财务健康状况方面的关键信息确切数据,包括对投资决策至关重要的信息等,和

(b)不法调用投资者资金,策划实施了一场大规模欺诈”。

局势
的因由在于,2017年2月,有四名投资者声称 Abraaj Group 旗下总值10亿美圆的医保基金管理不善,并聘请 Ankura 征询公司追踪资金运用情况,并发觉违规运用资金行为。对此,Abraaj Group 声称已拜托
毕马威会计事务所(KPMG)考察,了局显现并无滥用资金现象(编者注:此事亦把 KPMG 拖下水,导致内部对原始考察举办审计,这又是后话)。随后,谢绝信托 Abraaj Group 的投资者再次拜托
德勤会计事务所(Deloitte)负责考察此事发觉,虽然所有资金均已入账,且暂未发觉贪污或滥用资金的证据,但其高级管理职员对“公司治理及管控方面的过失”负有“集体责任”。也等于从那时起,作为中东地区私募股权投资领头羊的 Abraaj Group 起头瓦解。

跟着局势
逐渐
发酵,该公司原企图于2017年3月向上海电气出售其持有的巴基斯坦公用事业公司 K-Electric 的股分
,这笔用于筹集数亿美圆资金的买卖案,在监禁方介入考察后被推迟。

考察显现,Abraaj Group 将其私募股权基金的投资估值夸大了“超过5亿美圆”,起诉称,这导致“至多数亿”的投资者基金被调用,要么出于“掩盖其流动性不足的倾向”,要么出于“他们团体或合伙人的优点”。

Abraaj Group 目前正处于临时整理中。整理讲演数据显现,在2014年至2017年时期,该公司在某些方面赚得的投资管理费仅能勉强笼罩成本的一半,预计需要偿还10亿美圆的债权。

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麻烦不止于此。

对阿联酋而言,Arif Naqvi 及 Abraaj Group 的狼狈声誉和迅速崩溃瓦解所带来的麻烦,以至已经涉及到了迪拜以至整个国度在地区金融业的地位。因为其经营管理中的任何问题都将暴露出本地监禁部门的能力不足等缺点
,并影响到外界对阿联酋金融业的整体自信心。

有业内人士指出,Abraaj Group 的问题并不在于投资事迹
,而在于内部管理漏洞。更可怕的是,是外国投资者率先发觉了这一问题,而不是本地投资者,他们要么是真的不晓得,要么等于装糊涂。

目前,迪拜金融服务管理局(DFSA)在牵头考察 Abraaj Group 在本地的经营活动。DFSA 首席执行官 Bryan Stirewalt 对外默示,他希望在“合理的时间框架内”得出结论,并完整公布考察了局讲演。

迪拜监禁机关在另一份申明中泄漏,DFSA 确认“正与美国证券买卖委员会(SEC)就此举办沟通”。

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Benjamin Brafman(右)与Harvey Weinstein(左)

Arif Naqvi 和 Mustafa Abdel-Wadood 都对告状予以否认,后者还聘请了明星律师 Benjamin Brafman 为其辩护。这位美国刑事辩护律师以为无名被告辩护而著名,其客户包括各界名士、黑手党成员、政治人物,和
最近的前电影制片人 Harvey Weinstein。

因为案件最少需要数月时间能力开庭审理,Arif Naqvi 和 Mustafa Abdel-Wadood 都有足够的时间回顾和反思本身跌荡起伏、大起大落的人生轨迹。

Arkan Partners 联结创始人 Ali al-Salim 默示:“私募股权在中东地区仍是一个新兴产业,看到本地区行业最大公司分崩离析甚是遗憾”。有动静称,Abraaj Group 的竞争对手 Cerberus Capital Management LP 和 Colony Northstar Inc. 等均在失职考察后放弃了收买前者的盘算,因为此中发觉的问题让他们意识到可能会跌入一个“无底洞”。

由此看来,已经的“中东版高盛”仿佛
在变成“中东版雷曼兄弟”。Abraaj Group 的崩塌让行业其余企业也无法独善其身,一些总部设在迪拜的私募基金已经默示,现在募集资金的难度极大,许多投资企图不得不因此搁浅。

“整个行业都依赖于信托,”牛津大学赛德商学院教授 Ludovic Phalippou 认为,“如果 Abraaj Group 确切
做出不符合投资者优点的事情,那末
整个信托的根蒂根基及其有效性将受到质疑。而这不但
是对 Abraaj Group 本身,并且对整个中东地区以至全世界的私募股权投资行业都将造成负面冲击”。

跟着这起全世界最大私募股权破产案的相干
细节将逐渐
清晰展现
进去,Arif Naqvi 及 Mustafa Abdel-Wadood 这两位涉案者究竟是先驱仍是犯人,不妨拭目以待。

这篇文章基于彭博社及 Arabian Business 自2018年6月以来的相干
报道写就

编辑:魏佩琳@36氪出海

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